方济各本名豪尔赫·马里奥·贝戈利奥，1936年12月17日出生于阿根廷首都布宜诺斯艾利斯，自2013年起中选天主教罗马教皇。
依据梵蒂冈方面的传统，新的教皇将在方济各逝世后15-20天内经过由高档神职人员参加的“隐秘会议”（conclave）推举发生。一旦选出新教皇，推举会议室内会冒出白色的烟，表明有新教皇诞生。
新闻布景：新教皇怎么发生？
推举准备
一切枢机主教将集合在梵蒂冈，就可能的教皇继承人的人选进行评论和洽谈。只需年龄在80岁以下的枢机主教才有资历参加教皇推举投票。80岁以上的枢机尽管能够参加关于推举前的评论会议，但无投票权。
“隐秘会议”举行前，枢机主教们需发誓，除了有推举权的枢机外，其他人都不能触摸枢机成员。推举期间，枢机主教们住在梵蒂冈一个特别的居处，窗户要用纸板封死，与外界阻隔联络。
推举人资历
继任教皇的合规人选一般需为枢机主教，但理论上不一定要是枢机，也不一定要是神父，乃至不一定要是修士，但有必要是男性。
推举程序
推举选用隐秘投票的方法，每位有投票权的枢机主教，在一张纸条上写下自己选的人的姓名，然后走到一个小祭台前，将选票放到一个盒子里。提名人需求得到枢机团三分之二的票数才干中选教皇。
假如在前三轮投票之后还没有选出教皇，之后的投票中提名人只需取得简略大都就能够中选。假如投票进程胶着经过多轮仍未发生新教皇，则会选用“相对大都”制，即得票数最高的前两名提名人对决，得票相对大都者中选。
成果承认与发布
当某位枢机主教取得满足票数后，推举会议的主持人会问他是否承受中选，假如承受，则有必要挑选一个教皇名号。
新教皇承认后，推举会议室内会冒出白色的烟，表明有新教皇诞生，与此同时，梵蒂冈会敲响钟声，向国际宣告新教皇的诞生。冒出黑烟则表明投票未果。
来历丨归纳
今日A股超4500只个股上涨！军工、半导体、免税店等板块涨幅居前，多股涨停
这张拍摄于2024年3月31日的材料相片显现，罗马教皇方济各在梵蒂冈圣彼得广场参与活动时向人群挥手。
新华社发（阿尔贝托·林格利亚摄）
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张诚信：即使依照国际法，我国也没责任解救被困的美国航天员
近来，有脉脉用户发帖称，小米要求职工日均工时不低于11.5小时，其间低于8小时需求提交阐明，工时排名靠后的要被约谈，乃至劝退。随后“小米查工时”相关话题在各大等交际渠道引发评论。
对此多位小米职工表明这一状况事实，不过现在小米方面没有揭露回应此事。
有小米手机部分职工表明，不同组状况不一样，日均工时要求低的组是10.5小时；有的组乃至要求日均14、15个小时，他们部分要求12.5小时，“但领导都是口头要求，不会留下痕迹。”一位base上海的小米职工说到，他们部分的确要求均匀11.5小时，便是9点上班、8点半下班。“我之前均匀工时到达了12小时，仍是由于排名靠后，被领导约谈了，”
值得注意的是请假也会影响日均工时，有小米江苏职工泄漏日均工时就不满8小时，需求额定加班去补回来。上述职工还表明，小米这样查工时已经有一年多、近2年了，不知道为什么最近网上忽然都开端评论。
此外小米外包职工也被要求加班，小米一外包职工说到，他们部分要求有必要待满11个小时。并且不是均匀，是今天不行11小时，明日就会被约谈。“假如常常不满11小时，外包职工随时或许被开除。”
而作业时间不合格带来影响非常明显，有职工假如工时排名靠后，会被领导约谈正告，不改就或许影响绩效考评。作业时间不合格带来的影响是直接的。一位小米职工表明之前因作业时长低于10.5小时，被要求写阐明反思解说为什么均匀工时不行。假如工时排名靠后，还会被领导约谈正告，不改就或许影响绩效考评。
雷军身家超钟睒睒登顶我国首富一度上了热搜
在小米要求职工张狂加班一起，本年雷军身家超钟睒睒登顶我国首富一度上了热搜。
2月24日早盘，小米股价今天盘中一度涨超4%，一度触及58.7港元/股，据我国基金报报导称这一强势体现不只改写了小米集团股价的历史纪录，也使其创始人雷军的财富水涨船高，成功逾越农民山泉创始人钟睒睒，成为我国新首富。
据报导，雷军的总财富估值已挨近4400亿元人民币。其对小米持股约24.2%，仅此一项就为其带来了3412亿元人民币的财富。此外，雷军在“金山系”中的出资也获得了丰盛报答。金山工作、金山软件、金山云三大上市渠道为雷军奉献了约441亿元人民币的财物财富值。
雷军还经过顺为本钱押中了字节跳动、宇树科技等独角兽，一起进入蔚来轿车、人人车、小鹏轿车等范畴，这些出资大约能为雷军奉献约500亿元人民币的财物财富值。
随后雷军在武大校友群驳斥谣言，一位名为“耘趣 杨欢”的网友称来自武大校友群里雷军师兄自己的打假，他的截图显现，有人在群里祝贺雷军，名称为雷军的人回复“那是假新闻”。杨欢曾晒出武大规划学院结业十年集会，疑为武汉大学校友。
不过雷军身价不菲，3月27日，胡润研究院发布的“2024胡润百富榜”显现，56岁的雷军是本年财富增加最快的企业家之一，身家到达2200亿元人民币，初次进入我国前十。
北京时间2025年4月3日，特朗普在白宫宣告美国对等关税方案，对进入美国的产品征收至少10%的关税，一起对数十个对美交易逆差较大的国家征收更高的关税，其间包含我国（34%），越南（46%），我国台湾（32%），印度（26%），马来西亚（24%），韩国（25%），日本（24%）等电子产品出口较会集的国家和区域。
北京时间2025年4月4日，我国发布对美国加征关税的反制办法，对原产于美国的一切进口产品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税。现行保税、减免税方针不变，此次加征的关税不予减免。
中美之间尔后又经过几轮的反制与加码。我国对美国进口产品的关税进步至125%，后续如美国持续进步关税将不予理睬，以为在该关税水平下，美国进口产品已无商场承受或许性。美国对我国进口产品的关税进步至145%。
北京时间2025年4月11日，我国半导体协会发文称，依据海关总署的相关规定，集成电路流片地被确定为原产地，重申了进口报关原产地以晶圆流片工厂所在地为准进行申报。流片地坐落美国本乡的芯片公司将遭到明显的负面影响。
北京时间2025年4月12日，美国海关与边境维护局（CBP）公告《特定产品对等关税扫除》指引，豁免了对智能手机、计算机和服务器、计算机板卡、智能手表、半导体（晶圆，集成电路），半导体设备、平板电视显示器、太阳能电池等产品的对等关税。苹果公司的iPhone、iPad、Apple Watch，以及Nvidia公司的服务器、板卡等产品均包含在内。
影响规划：
我国进口端：
我国自美国进口的电子职业产品首要为半导体相关产品，包含集成电路和半导体设备及零部件。依据我国海关总署数据，2024年我国直接自美国进口半导体相关产品总额为180亿美元左右，占我国半导体相关产品进口总额的3.8%，其间半导体设备及零部件48亿美元，集成电路约118亿美元。集成电路首要为CPU、GPU、MCU等产品。半导体设备及零部件首要为高端堆积、等离子刻蚀、离子注入机、量检测等设备。
此外，我国香港作为全球化交易港，也有不少美国产芯片在此转口进入我国。依据揭露数据，我国从香港进口芯片的份额大概在15%左右，估计500-600亿美元规划。
集成电路职业包含无晶圆规划公司（Fabless），笔直整合制造厂IDM，晶圆代工厂Foundry，封测厂OSAT等不同公司类型。我国半导体协会的发文清晰，美国原产地的确定规范以晶圆厂为准。因而，即便集成电路在美国本乡以外完结封装，只需晶圆是在美国本乡出产，都被确定为是美国产品，需求交纳关税。
综上，我国进口的美国产芯片，除直接进口的118亿美元以外，还包含将被确定为美国产品的香港转口产品，以及在美国本乡以外完结封装的产品。我国对美国进口产品加征125%之后，相关产品的进口本钱将大幅进步。
我国出口端：
我国出口美国的电子产品包含消费电子、电脑、家电等产品。依据美国商务部经济剖析局和美国国际交易委员会数据，2024年美国从我国进口产品总额约为4400亿美元，其间手机400亿美元，占比9%，笔记本电脑300亿美元，占比7%。手机首要为苹果公司的iPhone。
除直接出口美国以外，因为我国大陆在消费电子工业链具有强壮的竞赛力，我国大陆产电子零组件被广泛应用于手机、电脑等产品，在越南、印度等地完结拼装后销往美国。越南、印度等区域加征关税在之前已被推迟90日履行，在此期间只加征10%的一致关税。
依据2025年4月11日美国海关与边境维护局的《特定产品对等关税扫除》指引，销往美国的手机、笔记本电脑等产品都将被豁免新加征的对等关税，这给整个我国消费电子工业链带来严重利好。
职业影响：
半导体：国产代替迎来新一轮浪潮
我国对原产于美国的产品加征125%，并于4月12日开端收效。在此关税情况下，从美国进口的相关产品（包含美国直接进口的集成电路和半导体设备，以及晶圆在美国本乡出产的集成电路产品）本钱将大幅进步。在关税带来收购本钱激增和潜在的供应链安全两大催化要素下，国产代替有望迎来新一轮机遇期。
1）芯片端：
在美国本乡具有晶圆厂的半导体公司包含英特尔Intel，美光Micron，微芯科技Microchip，德州仪器TI，ADI，安森美Onsemi，思佳讯Skyworks，Qorvo等公司。
英伟达Nvidia，超微半导体AMD，博通Broadcom，圆满电子Marvell等，因为选用Fabless形式，首要代工厂为台积电和三星等非美国本乡晶圆厂，因而受关税影响较小。潜在的危险要素是未来假如按芯片IP一切权承认原产地，那么以上公司产品都将被确定为美国产品而需求加征关税。
模仿芯片：
德州仪器：公司在美国德州Dallas、Sherman、Richardson，犹他州Lehi具有5座在运营晶圆厂，3座在建晶圆厂，以及3座规划中晶圆厂。现在公司有80%的晶圆需求为自产，别的20%的晶圆需求经过外包处理。公司的自有晶圆厂会集在美国本乡，受关税的影响比较严重。公司的首要产品为模仿芯片和嵌入式芯片，广泛应用与工业、轿车、医疗、消费电子等范畴。
ADI：公司在美国华盛顿州、俄勒冈州、怀俄明州，爱尔兰利默里克具有4座晶圆厂，能够满意45%的晶圆需求。公司一起将产能外包给台积电，GlobalFoundries满意别的的晶圆需求。公司的自有产能绝大部分坐落美国本乡，别的GlobalFoundries的产能也会集在美国本乡，加征关税或许对公司有较大的负面影响。公司未来或许经过把更多产能搬运到不受影响的区域完成关税躲避。公司的首要产品为模仿芯片和嵌入式芯片，广泛应用于工业、轿车、医疗、消费电子等范畴
CPU/GPU：
英特尔：公司在全球10个地址具有15座正常运营的晶圆厂，分别为坐落美国的亚利桑那州，新墨西哥州和俄勒冈州，坐落以色列的耶路撒冷和基里亚特加特，以及坐落爱尔兰的莱克斯利普。此外，公司还将部分产能外包给台积电。公司在美国本乡出产各类消费级和服务器用CPU及GPU产品。尽管公司爱尔兰工厂和以色列工厂能够接受部分出产使命，可是美国本乡仍然是首要产能所在地，一起承担着新制程的研制使命。
公司能够经过各个自有Fab厂之间的产能分配，以及部分产能外包（如公司将Arrow Lake移动CPU外包给台积电）涣散部分关税危险，可是其本乡存在的巨大产能仍将遭到负面影响。
MCU：
微芯科技：公司在美国亚利桑那州，俄勒冈州具有晶圆厂，此外公司在德国有外包产能。公司的首要产品为工业和轿车级MCU芯片。公司的首要产能在美国本乡，受加征关税的影响较大。
存储：
美光：公司在美国爱达荷州，日本，我国台湾，新加坡具有晶圆厂，其间DRAM和HBM首要在日本和我国台湾工厂出产，新加坡首要出产NAND，美国本乡首要出产高可靠性的工业和轿车用存储产品。此外，受美国芯片法案影响，美光方案在美国本乡的纽约州和爱达荷州新建三座大型晶圆厂，用于出产最先进的芯片。
美光的大部分晶圆产能和封装产能在美国本乡以外，受关税影响相对较小。
射频：
思佳讯：公司的晶圆厂在美国本乡。公司首要产品为射频前端模块，广泛应用于消费电子，轿车，工艺等范畴。其间苹果是公司中心客户，公司收入60%以上来自苹果。
Qorvo：公司的晶圆厂坐落美国本乡。公司的首要产品为功放PA和滤波器，产品广泛应用于通讯范畴。
点评：本次我国对原产地为美国的芯片加征关税，受影响最大的是模仿芯片和MCU，以德州仪器和ADI为代表。英特尔、美光尽管在美国本乡有产能，可是仍有必定的产能腾挪空间。英特尔也在将其先进产能往爱尔兰、以色列搬运，以及将部分出产使命外包给台积电，有望明显下降加征关税带来的负面影响。
在中美竞赛的大趋势下，供应链安全现已成为国内芯片收购者的重要考量要素之一。在我国对美进口芯片大幅加征关税的情况下，美国原产芯片的收购本钱将大幅进步。2025年头，为反制美国对我国老练制程芯片打开查询后，我国发动对美国老练制程芯片的反倾销查询，相关芯片包含模仿、射频、MCU、存储等一系列芯片。咱们以为芯片国产代替有望迎来新一轮浪潮，国产芯片供应链有望明显获益。
潜在获益标的：
国产Fab厂：华虹半导体1347.HK，中芯国际981.HK
封测厂：长电科技600584，甬矽电子688362，伟测科技688372
国产芯片：兆易立异603986，海光信息688041，圣邦股份300661，韦尔股份603501，寒武纪688256，翱捷科技688220
2）半导体设备端：
中美抵触加重给半导体设备的国产代替带来新的催化。从美国进口的半导体设备首要为高端堆积、等离子刻蚀、离子注入机、量检测等设备。2018年以来，国产半导体公司的竞赛实力不断上升，产生了一批在全球具有必定竞赛力的半导体设备公司。在美国设备被大幅加征关税的新形势下，国内晶圆厂收购国产设备的动力愈加剧烈。
潜在获益标的：
刻蚀：北方华创002371，中微公司688012
薄膜堆积：北方华创002371，拓荆科技688072
量检测：中科飞测688361，精测电子300567
离子注入：万业企业6000641
消费电子：供应链格式影响有限，微观影响大于微观
尽管美国政府豁免了对手机、笔记本电脑等消费电子产品进入美国商场加征关税，但即便在加征关税情况下，对现有的消费电子供应链格式影响也将比较有限。估计工业链能够经过产能布局优化最小化关税带来的负面影响。
首要理由包含：
1）消费电子快速迭代，需求工业集群协作去支撑。以我国公司为中心的消费电子企业，现已形成了一套从原材料研制开端到终究制品拼装完毕的完好工业链，这些公司会集在我国、我国台湾、越南、泰国、印度等国家和区域，依托都处于亚洲区域的地舆优势，研制人员和工业链上下游能够高效互动，快速呼应，保证产品的按时量产和大规划交给。
2）消费电子工业链很长，上下游需求完善配套才干满意产品快速迭代和按时量产的要求。
3）消费电子是剧烈竞赛的职业，现有供货商能从剧烈竞赛的环境下锋芒毕露，都有其本身的长足优势。在未有革命性产品呈现曾经，现有消费电子供应链公司仍能经过不断的迭代晋级，赶上技能的变迁，加深竞赛壁垒。
以苹果供应链为代表的消费电子工业链，经过技能引领、精益出产的方法，赚取合理的报答。仅是加征关税难以撼动现有老练高效的供应链格式。在纯商场竞赛的情况下，苹果也难以在国际其他区域找到适宜的代替供货商，或许重建供应链。咱们以为现有苹果供应链将持续合作大客户进行产能布局优化，以应对全球关税变化。
相关标的：
中心供货商：立讯精细002475，比亚迪电子285.HK
光学供货商：舜宇科技2382.HK，高伟电子1415.HK，水晶光电002273
声学马达：瑞声科技2018.HK
危险要素：
全球经济下行；特朗普关税方针重复；中美博弈晋级